| 反思：如果一年只能“交易”一次魔本是妖，你还会是你吗？ 大咖观点-深圳招行金葵绽放

事先说明：本文所说的“交易”指的是买入和卖出“一次”，买入可以是分批的买入，郑斯仁也可以买入不同的资产，同样，卖出也可以分批卖出。所谓的“只能交易一次”，指的是只能有一个来回，即不可以反复买卖交易（相当于一年中你只能做一次买入的决策，也只能做一次的卖出决策）。
——一年只交易一次的高手——
某次和朋友交流，谈论到某民间高手，一年只出手一次（或者少于一次），一出手必然重仓吴业坤，最牛的是：几乎每次都赚钱，然后长年下来，造就了巨额财富。
且不论故事是真是假，事后仔细反思：“如果一年只能交易一次，是不是会真能提升投资绩效？”反思之后宋嘉豪，对自己触动很大，今天特意和大家做一些分享，另外，自己也打算从今天开始推出“老鹰计划2018”作为一个“一年一役”的实盘方向来操作并展示青龙复仇，与朋友们一起进行新的探索。
——如果只能交易一次，你还会做之前的那笔交易吗？——
先和大家做个调研，恳请积极参与。
假设时间回到2018年1月1日，假设你不知道开年至今的行情，如果只能交易一次，你还会做之前的那笔交易吗？
不管大家选择的结果如何，做这个调研主要是希望通过这个问题带大家一起思考：我们是否为每一个决策做出了足够多的努力？或者有没有珍惜并重视每一次的决策机会？
——你会如何把握唯一的交易机会？——
1、如果一年只能交易一次，也许我们就不会那么随意
我们多数人都不得不承认一个事实：在投资方面我们很多时候的决策其实是很“随意”的，很多时候都是一时冲动的结果。为什么会这样？其实根本的原因就是决策的机会太多，反而不重视每一次的决策。相反的，在房地产投资方面，因为每次决策金额巨大，且买卖周期很长，可能几年才有一次决策的机会，往往大家都会认真对待（包括做很多调研、数据分析、多方对比等等），自然产生的效果也明显优于股票投资决策。
2、如果一年只能交易一次，也许我们会学会用长期的视角看问题
股票市场理论上每天都给予投资人暴富的机会，看似机会无穷无尽，于是导致多数人急功近利，往往较为短视地看待问题，而忽略了长期的视角。
而股票投资又恰恰是一件看得越长看得越清晰的事情，最简单的例子就是从估值的角度看，每一轮估值的历史低点，往往都是最确定的赚钱时点，前提就是学会用长期的视角看问题。
因此，如果一年只能交易一次，我们是不是会更愿意用长期的视角看问题？
3、如果一年只能交易一次，也许我们会学会用多元化视角看问题
如果只能决策一次，也许我们会去对比所有资产（市场）可能的投资机会以及相互之间的性价比对比情况。也许我们会对比一下港股与A股，债券与股票，黄金与原油，从而做出最高性价比的选择，或者我们会进行多元化组合配置，从而使总资产的风险收益性价比更高东西城合并。
4、如果一年只能交易一次，也许我们会学会用价值的视角看问题
当限制了交易的次数，自然会倒逼我们用长期视角看问题，而且关注的资产种类也将更加多元化，同时更注重从基本面看问题，其实也就是逼着我们自己从价值的视角看问题。
我们会思考：现在是最便宜的时候吗？现在是最安全的时候吗？现在是最确定的时候吗？这个资产是所有资产中最高性价比的吗？
——抛砖引玉：老鹰计划2018——
1、开启一个有意义的尝试
重视每次的决策（从基本面出发），学会用长期视角、多元化视角、价值视角看问题，这些相信是多数人都认可的方向，但实际操作中很少有人能够坚持做到，因此，我想做一个尝试：通过尽可能限制自己的交易次数（譬如一年一次），从而倒逼自己去做到这几点，看是否最终可以提高自己的投资绩效。因此，自己后续打算再设立一个新的实盘计划——“老鹰计划2018”，作为一个“一年一役”的实盘方向来操作并展示，与朋友们一起进行新的探索。
2、周期+价值+趋势+风险
从今天开始，如果2018年的剩余的时间里，只做一次“交易”，该如何选择？
其实这是一个比较复杂的决策过程，很大程度上取决于每个人对各个市场的判断，经过自己的一番思考，最终归结起来主要是四点：其一、明确各类资产目前所处的周期；其二、从估值的维度判断风险收益比；其三、明确资产目前的趋势是否具有延续性；其四、明确潜在的风险。
所以，针对自己目前能力圈范围内的主要市场，结论如下：
港股：牛市中途，估值有相对优势皮尔世绅，有明确的增量资金支撑，中长期趋势向上，短期可能有波折，但是牛市中途上车的机会为主，主要的风险在于未来美股牛市可能终结对其产生较大的负面影响——因此，港股是各类资产中最高性价比的配置选择，短期的波折是年内配置的机会；
中证500：熊市末期，估值已经处于历史绝对低位，但是目前仍处于向下的趋势中，未出现趋势性的机会，目前配置可能会出现一定幅度以及一定时间的浮亏——因此，中证500如果不考虑持有时间问题，是可以开始进行中长期布局的资产；
可转债：熊市末期，估值已经处于历史相对低位，但是目前趋势仍未明确，主要受可转债市场扩容影响，以及供应量加大后正股分化较为严重，需要精选个券——因此，可转债如果不考虑持有时间问题，也是可以开始进行中长期布局的资产，而且下行风险相比其它资产更低一些；
沪深300：牛市中后期，估值接近于2015年高点，当仍不属于泡沫化阶段，尽管波动开始加大，但是中长期趋势仍然向上，未来主要风险为市场可能的风格切换（持续的二八行情已经导致性价比开始下降）——因此，沪深300代表的白马蓝筹并非不可配置，但是中长期的性价比在下降，未来需考虑适时止盈；
欧美股市：牛市中后期，欧股与美股从历史上看，基本是保持同步的，特别是在大的周期方面，主要原因是投资者是同一批人。目前美股处在历史估值的高位，欧股相对低些，节前尽管市场出现久违的调整，但牛市并未结束——因此，欧美股市仍可配置，但中长期的性价比不高，仅适合低配；
债券市场：熊市末期维纳斯之爱，目前处于利率的高位（估值的低位），但受制于漫长的金融去杠杆和严监管的环境，以及全球性的加息周期，国内利率居高难下，债券市场仍处于熊市趋势中——因此，债券市场从中长期看已经有配置价值，但是仍需要较长时间等待，配置方面并不急于一时，可以缓步进行；
用最简单的一副图来归纳：

结合以上自己对各类资产的预判，如果2018年接下来的时间里仅做一次交易，总体思路是：优先配置港股清朝那些事，其次是逐步埋伏中证500和可转债，然后有调整机会可标配沪深300，同时在美股牛市终结之前依然可以低配欧美股市，最后有条不紊地建仓部分债券品种。